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中植系“火中取栗” 卷入ST华泽残局恐难脱身

发布时间:2019-12-02 21:31 来源:未知 编辑:admin

  “东西跳梁,不辟高下;中于机辟,死于罔罟”。似乎已能玩转资本魔方,通过将旗下一众类金融资产悄然“拆分上市”谋取套利的中植系,有时也会面临着来自上市平台的风雨颠簸。

  昨日,上海证券报以《中植系埋雷》为题,深入解析在资本运作上愈发高调的中植系的核心模式,警示其中潜藏的谜团与风险。不过,记者在梳理诸多案例后发现,尽管长袖善舞,但中植系并非战无不胜,在其频繁染指的十数家上市公司中,已有部分公司开始深陷财务、股权漩涡,而曾意欲收上市平台为己所用的中植系,也不得不面对骑虎难下之境。

  今日,ST华泽再度发布公告,提示公司股票存在被实施暂停上市风险。而就在三天之前,公司刚刚宣布,深圳中融丝路资产管理有限公司(简称“中融丝路”)已从实际控制人王辉、王涛接过合计25.21%股份的表决权,并将在未来六个月及以后的一段时间内,主导ST华泽资产重组等多项重大事宜。

  此时选择介入ST华泽似乎并不是个好时机。资料显示,王辉、王涛二人对ST华泽非经营性资金占用已高达14.97亿元,同时,二人所持股权已几乎全部质押,而解除股权该质押用于补偿需要资金25.65亿元(不含利息)。

  对此,深交所曾立即发出关注函,要求ST华泽披露中融丝路主导解决问题的资金来源和具体计划安排,以及是否具有相应的履约能力。同时补充披露中融丝路的股权的股权结构,应披露至自然人、法人层级,并说明该公司股东的出资比例及资金来源、决策运作模式、 经营模式、股东的利益分配方式等。

  从工商登记资料来看,中融丝路共有两名股东,分别为达孜县中融风雷投资基金(有限合伙)和中融鼎新,而中融鼎新即是中融信托的全资子公司。在金洲慈航收购丰汇租赁90%股权的方案中,相关方曾明确提出,中融信托的控股股东为经纬纺机,最终实际控制人为中国恒天集团。但同时,其也表示,中植系旗下的中植企业集团持有中融信托32.99%的股权,仅次于经纬纺机37.47%的持股比例,为第二大股东。

  尽管仅是第二大股东,但从中植系旗下多家租赁、保理公司大量资金来自中融信托的情况来看,中植系与中融信托有着密切的业务往来。在此背景下,中融丝路掌管ST华泽不得不令市场怀疑其背后的资本力量。

  无论是否由中植系遥控,中融丝路要想扭转ST华泽颓势并不容易。目前公司控股股东王辉、王涛二人已深陷困境——股权悉数遭冻结、董事会职务也已辞去、承诺的盈利补偿无法兑现,上市公司则业绩下滑、重组终止,这些都需要中融丝路一力承担,摆平一切的难度可想而知。

  值得一提的是,中植系此前拿下的*ST宇顺已经有着不小的问题。2015年12月,中植系旗下中植融云以颇为合适的“折扣价”获得ST宇顺的控制权,被市场视为一次不错的买卖。可中植系入主不久,*ST宇顺便暴露出巨额亏损,其此前豪掷14.5亿元收购的雅视科技也业绩急转直下,拖累上市公司整体业绩。

  与之类似,中植系在荃银高科上也“栽了跟头”。在强势获得荃银高科高比例股权后,中新融泽及其一致行动人与荃银高科原控制方一直火花不断,最新公告显示,中新融泽及其一致行动人中新融鑫、中新睿银近日收到证监会《调查通知书》,由于中新融泽及其一致行动人在2月份增持荃银高科股份时存在违法违规情形,证监会决定对其进行立案调查。

  一边将旗下类金融资产分拆装入上市平台,另一边深陷“问题上市公司”骑虎难下,两个看似毫无关联的现象共同出现在中植系身上,是巧合,也是必然。为了将有着复杂关联交易的租赁、保理资产置入上市公司,中植系往往难以找到公司治理、业务指标都表现上佳的上市平台,但长期的关联交易又要耗费巨大资金、时间成本,或是压缩资本运作时间,与中植系合作的上市公司不少主营低迷、亟待转型,而这些公司自身潜在的问题,也必将成为中植系后续运作的重大掣肘。

  事实上,中植系似乎也有此种考量。在入主*ST宇顺的方案中,中植融云仅拿下3.49%的股权,同时通过受让表决权的方式,获得剩余10.48%股权的表决权,从而成为拥有单一表决权的最大股东,完成实际控制权的掌控,而非一次吃下全部股权,使得后续没有回旋余地。

  记者注意到,对于ST华泽、*ST宇顺以及荃银高科等案例,监管层已经有所关注,针对不断出现的各类情况,不断发出函件,要求公司给出更加详细的信息披露。而这无疑将使得“脱实向虚”、“自娱自乐”的资本玩法“大白天下”、“原形毕露”。

  远远超过目前的第一大自然人股东贾桂兰,其持有荃银高科股票为3067万股,占总股份的9.68%。 “中植系”蛰伏许久 2014年7月21日,中新融泽与高健、陈金节等12名荃银高科股东分别签署《股份转让协议》,约定中新融泽可以通过大宗交易系统受让高健、陈金节等12名荃银高科股东合计持有的公司股份1051万股。因为此次股权受让,中新融泽代表“中植系”首次入主荃银高科,占总股份的7.9%,成为荃银高科的第三大股东。

  然而,未曾想到这份定增方案却在股东大会上遭到否决。之后,中新融泽虽然通过几次受让股权的方式获得了部分荃银高科股份,但仅有7.9%的股权,一直为荃银高科的第三大股东。 或上演大股东争夺战 而在蛰伏一年半之后,中植系近期的增持似乎意味着又要重新拿下当年未曾得到的“头把交椅”。

  然而,未曾想到这份定增方案却在股东大会上遭到否决。之后,中新融泽虽然通过几次受让股权的方式获得了部分荃银高科股份,但仅有7.9%的股权,一直为荃银高科的第三大股东。 或上演大股东争夺战 而在蛰伏一年半之后,中植系近期的增持似乎意味着又要重新拿下当年未曾得到的“头把交椅”。

  由于ST华泽前次重组过程中盈利承诺不达标,王辉、王涛应以其合计所持1.92亿股对ST华泽进行补偿,占二人所持公司股份数的100%,履行股份补偿后王辉、王涛不再持有公司股份,上述股份前期几乎被全部质押。 此外,深交所对中融丝路的背景也表示关注。深交所要求ST华泽披露中融丝路的股权结构,披露至自然人、法人层级,并说明该公司股东的出资比例及资金来源等。

  《每日经济新闻》记者注意到,买方系公司持股5%以上股东中新融泽的关联方中新睿银和中新融鑫,“中植系”身影隐现。 8.71%买入惊动交易所 在2月25日、26日连续涨停后,荃银高科随后发布股价异常波动公告。

  据上证报记者查询,中纺丝路今年4月底刚刚成立,应是为此次交易而设立的平台公司,隐身其后的则是大名鼎鼎的中植集团,后者应为此次交易的金主。 据披露,美尔雅集团实际产权所有者建银股份湖北分行,于4月15日至5月13日在武汉光谷联合产权交易所公开挂牌出让其持有的美尔雅集团79.94%股权。在公告期内,有2个竞买人在。

  在股东大会开始前,荃银高科董秘叶红宣读了投票规则,“公司已就中新融泽等的违法增持行为提起民事诉讼,案件尚未判决,股东大会各议案的最终表决结果将按照行政监管决定或民事诉讼判决结果中对于中新融泽及其一致行动人所持公司股份表决权的认定情况重新计算。” 证券时报记者了解,彼时荃银高科已得知中新融泽及其一致行动人将被证监会立案调查,并因此制定了上述投票规则。一旦认定中新融泽及其一致行动人增持部分无效,荃银高科...

  据一位参与股东大会的知情人士透露,对该议案投出反对票的系刚晋升为第一大股东之位的重庆中新融泽投资中心(有限合伙,下简称“中新融泽”)及其一致行动人。 “投反对票是因为荃银高科对收购标的尽调不充分,标的资产估值过高,而且定 增发行股份的价格也过低。我们认为这损害了股东,特别是中小股东的利益。”中新融泽有关人士告诉记者。

  从中长期看,股市依然向好,但在股价快速上涨的背景下,短期要关注业绩增长能否和股价相匹配。

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